今天分享的是：2026食品饮料行业专题研究：需求侧温和复苏，供给侧持续优化

　　近期一份食品饮料行业专题研究报告指出，当前国内餐饮消费需求正呈现温和复苏态势，而供给端企业则通过品类创新、渠道变革和资本开支调整，推动行业整体优化。报告从宏观消费数据、行业资本开支、细分赛道表现等多个维度，对食品饮料行业的发展趋势进行了深入分析。

　　从社零餐饮数据来看，2025年餐饮消费整体处于弱复苏状态。月度同比增速在2025年6月触底至0.9%后，下半年逐步回暖，第四季度增速明显改善，10月、11月、12月同比增速分别达到3.8%、3.2%和2.2%。从年度数据观察，2015年至2025年，社零餐饮总额从3.23万亿元增长至5.80万亿元，年均复合增长率为6.02%。

　　餐饮行业的结构性变化同样值得关注。连锁化率持续提升，据美团数据，2020年至2024年，我国餐饮连锁化率从15%上升至23%，预计2025年将达到25%。细分行业中，现制饮品、烘焙甜品、小吃快餐的连锁化率位居前列。与此同时，外卖市场渗透率也在回升。根据红餐大数据测算，外卖渠道渗透率从2019年的12.8%提升至2022年的高点25.4%，2024年回升至22.8%，预计2025年将达到24.1%。外卖市场规模预计2025年达到1.4万亿元，同比增长10.2%。

　　在需求温和复苏的背景下，供给端企业积极调整策略。报告显示，食品加工和调味发酵品行业的资本开支近两年持续收窄。申万食品加工板块资本开支自2021年达到高点后逐年下降，2025年上半年同比降幅为7%。调味发酵品板块资本开支在2023年达到高点后同样回落，2025年上半年同比大幅下降24%。重点企业中，安井食品、海天味业的资本开支均呈现下滑态势。

　　这种收缩并未影响企业的盈利能力。从财务数据看，食品加工板块归母净利率自2023年以来稳步提升，调味发酵品板块的归母净利率在2024年和2025年前三季度也出现改善。毛利率方面，两个板块均有所回升，销售费用率则整体呈下降趋势，反映出企业在成本控制和运营效率上的优化。

　　随着餐饮连锁化率的提升，餐饮供应链企业也在经历角色转型。报告将这一演变划分为三个阶段：1.0阶段为支持者角色，主要提供原材料和物资保障；2.0阶段为共创者角色，与餐饮企业深度合作，参与产品开发；3.0阶段为驱动者角色，主动捕捉市场需求，发起新品研发和产品升级。

　　当前，行业呈现出健康化、地域化、细分化、定制化等发展趋势。消费者在选择餐饮时，食材的健康卫生成为关键考量因素，上游企业通过减少糖盐油和添加剂的使用，或添加营养元素来提升产品健康属性。

　　速冻食品行业方面，我国是全球第二大速冻食品市场，但人均年消费量仅为10.01千克，远低于日本、欧盟、英国和美国，行业集中度也偏低。速冻菜肴制品景气度较高，2018年至2023年复合增长率达60.1%，预计未来仍将保持较快增长。安井食品作为行业龙头，在多个细分领域市占率领先。

　　预制菜行业正走向规范化。2026年2月，预制菜国家标准公开征求意见，明确了预制菜的定义和范围，规定不添加防腐剂，不包括主食类、冷菜类、即食类食品。随着冷链物流进步和餐饮标准化需求提升，预制菜行业规模从2019年的1712亿元增长至2025年的6173亿元，年均复合增长23.8%。

　　调味品行业中，基础调味料刚需托底，复合调味料逐步放量。酱油中的清洁标签成为新兴赛道，市场规模持续扩大，相关行业标准也在不断完善。复合调味料因使用方便，解决了烹饪经验不足消费者的调味问题，同时连锁餐饮对标准化和特色化的需求也拉动了复调发展。液态复合调味料增长最快，预计未来五年复合增长率超过12%。

　　烘焙行业方面，冷冻烘焙市场起量迅速，市场规模从2020年的92亿元增长至2024年的198亿元，年均复合增长21.1%，预计2025年将达到250亿元。渠道结构也在变化，短保烘焙产品在零售渠道和跨界餐饮店的出货量占比有望持续提升，跨界餐饮店的占比预计从2024年的10.4%上升至2030年的14.0%。

　　总体来看，食品饮料行业正经历需求端温和复苏与供给端主动优化的双重调整，行业规范程度提升，新渠道和新品类为龙头企业带来发展机遇。